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东兴证券2014年A股交易性机会将减少州

2019-01-14 12:54:04

  东兴证券:2014年A股交易性机会将减少

  东兴证券水力碎浆机12日召开2014年度策略会,其策略报告认为2014年影响A股大环境的逻辑主要是流动性和供给,预期2014年宏观流动性的供需可能继续偏紧,A股交易性机会将较2013年下降。

  东兴证券研究所所长王明德认为,2013年A股赚钱效应是近3年中的一年,在宏观经济不景气的大背景下,市场连续出现赚钱效应的概率较小,2014年的市场机会将更加体现出结构性特征,市场总体机会会弱于2013年。预计2014年因债务困局推动的融资需求会继续提速,如果广义货币供给仍保持14%左右的增速,利率将会居高不下,钱荒甚至也可能成为常态。IPO重启和新三板提速也将改变A股的资金供求格局(6)因为勇于承担责任所造成的损失,对估值结构的影响可能更加深远。

  市场节奏方面,东兴证券认为高房价和潜在螺旋通胀对政策的制约可能在上半年显现。2013年下半年的稳增载冷剂长使中期债务风险进一步累积,政策天平可能在2014年上半年重新向控风险倾斜。经济增速的下沉阶段大概率位于上半年,等着鸡鸣的声音全年来看要比今年的7.6%左右的增速略低。一季度由于传统的流动性旺季叠加两会,多空预期交织,A股交易性可能不会骤然收缩,但春季躁动可能会弱于往年,风险可能在一季度末二季度初浮现。

  配置方面,东兴证券认为2014年投资线索错综复杂,可能更难从行业角度寻找同质性的投资机会

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,波动、个性化和主题可能成为成功的关键。如果2013年是一个梦想发散的年度,2014年则可能是一个结构纵深的年度,节奏和结构同等重要。相对看好的金属烟盒厂家题材和投资机会有:上海试验田、国企改革题材、产”能过剩整合、丝绸之路等主题,以及券商、军工、农业和环保等行业的交易性机会。

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